中国华融21日发布全年业绩盈利警告显示，受多重因素影响，2018年该公司业绩预减逾九成。但资本市场对此仍持乐观态度，日前，申万宏源发布研究报告称，中国华融“最坏的时候已经过去”，并给予该公司“增持”评级。

　　从市场表现来看，业绩盈利警告发布后，公司股价不跌反升，尤其在2月25日报收于1.92港元，较上一个交易日上涨14.97%，表现远优于大市，创中国华融上市以来的单日最大涨幅。

　　中国华融方面认为，从近几日的股价变动情况看，盈利警告发布并未对股价产生负面影响，一方面是受大盘走势影响，另一方面是基于市场对中国华融瘦身化险初见成效、实施高质量发展战略、全面恢复正常经营的判断。

　　稳妥处置风险 已平稳渡过“最困难时期”

　　对于中国华融目前的风险处置情况，银保监会副主席周亮25日在答记者问时表示：“我们已经在追赃挽损方面取得了不错的进展，现在整个公司的状况是风险可控、运行正常，股价在市场上的反映也有所恢复。”

　　周亮表示，银保监会全面摸排了华融的风险情况，制定了有关预案，推动有序化解风险。与有关地方政府做了一些沟通，现在的风险处置情况在有序推进。

　　中国华融方面称，公司在全系统组织开展了3轮全面风险排查，全面摸清风险底数，在此基础上分类施策，稳妥处置风险隐患，并在集团层面成立资产保全部，专门负责统筹推进全系统的化解风险、盘活资产。同时开展各项工作全面“后评价”，健全公司治理，强化集团管控，着力解决内部管理积弊。

　　此次监管表态无疑给中国华融和投资者都吃了一颗“定心丸”。中国华融表示，经过全系统上下的不懈努力，公司经营管理恢复正常，各项工作平稳过渡，实现了“稳大局、稳思想、稳队伍、稳业务、稳预期”，公司已渡过“最困难时期”，在此基础上开启了高质量发展的新征程。

　　转型调整 推动实施新华融发展战略

　　中国华融目前正积极调整发展战略，提出全面回归不良资产主业，走好“稳定、化险、瘦身、转型”经营工作四步棋，并以“资产规模保持平稳、业务结构趋于合理、盈利能力回归常态、风险隐患有效缓释、资本杠杆持续优化”为目标，构建主营业务突出、多牌照业务协同的发展模式，全面修复财务指标，实现长期稳定可持续发展。

　　在2019年度工作会议上，中国华融进一步明确了高质量发展的战略思路。会议提出，中国华融将着力建立高质量的公司治理架构，形成各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡的公司治理机制；打造高质量的业务发展模式，聚焦不良资产主业，收缩无优势业务，坚持稳健的风险偏好，保持合理的盈利水平与增长态势；建设高质量的集团管控模式，建设安全高效的系统化管控体系，强化多牌照协同，更好地面向市场、服务客户，提升综合经营能力。

　　据了解，会议明确高质量发展的核心内涵是“主业突出、财务稳健、风险可控、协同有效”，实现路径是“坚定瘦身化险，加快经营基本面的修复；坚守核心主业，重构可持续盈利模式；精益配置资源，提高全要素生产率”。中国华融方面表示，目前公司各项工作已全面布局，正积极推进实施。

　　回归主业，继续保持不良资产行业领先地位

　　事实上，虽然面临2018年突发事件的巨大冲击，中国华融在不良资产行业仍然保持市场领先地位。根据中国华融官网披露，2018年全国不良资产包市场整体推包规模6300多亿元，市场整体成交规模4200多亿元，中国华融中标规模占三成左右。

　　对于2019年如何聚焦不良资产主业、加快业务转型调整，中国华融表示，将进一步加大不良资产投入力度，重点向不良资产包、问题企业重组和市场化债转股主业倾斜，进一步提高主业占比，增强可持续盈利能力。

　　在不同业务领域，中国华融提出了不同的发展方案，不良资产包业务方面将坚持以多收购和快处置并重，“优化定价”和“收包规模”兼顾，实现收购规模和处置回现同增长。问题企业重组业务将坚持以实质性重组为核心，力争做出3-5单有较大市场影响力的项目。市场化债转股业务将以特殊机遇投资为视角，专门设立“中国华融并购重组基金”。