来源:《金融时报》| 2020年6月29日

　　“目前不良贷款转让试点工作还在研究和准备中，后续待开展一段时间，经验成熟后，会逐步放宽试点范围。”银保监会首席风险官兼新闻发言人肖远企近期表示。

　　拟放开单户对公不良贷款和批量个人不良贷款转让试点的消息，在不良资产市场可谓是“一石激起千层浪”。在《关于开展不良贷款转让试点工作的通知（征求意见稿）》中，试点涵盖的机构包括四大资产管理公司（AMC）和符合条件的地方AMC以及五家银行系金融资产投资公司（AIC）。

　　业内人士表示，无论此次征求意见稿是否成为最终方案，这一消息透露出，不良资产市场将面临新的发展机遇。今后，不良资产的供给将会继续增长，不良资产处置的力度将继续加大，通过缓释风险从而防范和化解重大金融风险。

　　面对良好的资产收持机遇，以不良资产经营为主业的四大AMC将紧紧抓住市场机会，继续聚焦主责主业，发挥不良资产处置的主渠道作用，从而发挥金融稳定器和经济助推器的独特作用。

　　收购端积极出手

　　今年以来，受新冠肺炎疫情冲击，国际金融市场动荡，国内经济下行压力加大，防范化解系统性金融风险任务艰巨。目前，商业银行不良资产有所反弹，不良贷款率有所上升。

　　根据银保监会发布的数据，截至2020年一季度末，我国商业银行不良贷款余额达到2.61万亿元，较上季末增加1986亿元。

　　AMC遵循回归主业的监管要求，加大不良资产经营的力度，积极收购不良资产。

　　比如，中国华融面对新形势、新任务，聚焦不良资产主责主业，多措并举优化配置金融资源，充分发挥收购处置主渠道作用，2020年以来收购规模超300亿元，市场占比位居行业前列，有效促进了不良资产出清，缓解了银行不良资产消化压力。

　　近年来，中国华融积极响应国家政策导向，持续强化救助性金融功能，优化业务结构和资源配置，加大主业投入力度，2019年不良资产经营收入总量和占比进一步提高。

　　根据中国信达发布的年报，截至2019年末，中国信达收购经营类不良资产净额1981.5亿元。去年，中国东方和中国长城资产也加大了不良资产收持力度。

　　对接银行处置需求

　　今年以来，商业银行加大了不良资产处置的力度。四大AMC主动对接商业银行的需求，积极收购商业银行推出的不良资产包。

　　2020年，面对金融机构不良资产出包需求，中国华融明确了“逢包必调、适包必竞”的要求，大力推动各经营单元参与竞购，有效增加资产包收购规模。同时与各大商业银行持续加强沟通，充分了解各银行推包计划，积极组织各地分公司参与当地不良资产包的尽调和报价，支持商业银行化解存量风险。

　　中国华融有关负责人表示，公司将针对项目特点，丰富收购形式。中国华融通过统筹组织、跨区收购的方式，帮助不良率较高、推包规模较大的商业银行消化不良贷款。对于有暂时经营困难但基础较好的重点企业和重点项目，通过定向收购的方式，为企业定制专业化的债务重组服务，助力企业恢复发展。

　　处置端加大力度

　　在处置段，AMC通过各种形式想方设法加大不良资产处置的力度。

　　疫情发生以来，AMC线下工作受到影响，AMC充分运用互联网技术，借助线上渠道处置不良资产。今年以来，四大AMC纷纷携手子公司，借助阿里、京东以及金融交易所等诸多线上平台，开展多种形式的线上资产推介活动。

　　比如，中国华融已在线上推介了百余户资产，债权原值近200亿元。中国信达、中国东方和中国长城资产纷纷推出线上资产推介会，百亿元级资产推介规模已成为常态。

　　AMC引入多样化投资人，共同挖掘资产价值。比如，中国华融发挥品牌优势和核心竞争力，与产业投资者、本地资产管理公司、外资机构等多类型投资人密切合作，实现多方共赢。面对不良资产市场上日益增加的外资机构投资者，遴选近500户、上百亿元资产开展打包处置工作，与包括橡树资本、龙星基金等在内的外资机构积极对接、洽谈合作。

　　经过多年的发展，传统的不良资产处置方式已经不能适应当前市场的需求，AMC大力创新处置方式，通过投行手段提升资产价值。

　　中国华融在收购的不良资产中，筛选部分有重组价值的企业，通过债转股、债务重组等方式盘活存量资源，为企业缓解流动性压力，并提供资金、技术等支持，帮助企业重塑价值。同时，作为不良资产证券化试点机构，中国华融进一步创新处置方式，积极推进不良信贷资产证券化产品发行工作。

　　有专家表示，在疫情防控常态化、供给侧结构性改革、金融去杠杆等多重因素影响下，不良资产出清压力持续增大。

　　在此背景下，加之监管部门推动开展不良贷款转让试点工作，可以预期，四大AMC下半年将会继续在不良资产主业领域深耕细作。